近日，上海市第一中級人民法院對一起重大股票配資案件作出終審判決，明確界定了金融違規的法律責任。該案涉及某投資公司非法提供高杠桿配資服務，通過虛增股票倍率（最高達10倍）吸引散戶參與，導致多名投資者蒙受巨額虧損。法院裁定，涉事公司及其負責人需承擔全額賠償責任，并強調任何未經批準的金融配資活動均屬違規操作，違反《證券法》相關規定。此案凸顯了杠桿交易的高風險性，警示市場參與者遠離非法配資陷阱，避免因杠桿放大效應而陷入債務漩渦。

案件源于2023年初，被告公司“金鼎資本”以線上平臺形式，向散戶提供高達數倍的股票杠桿配資方案。通過虛構賬戶和虛假宣傳，該公司將初始資金放大10倍以上，誘導投資者在高風險股票市場中進行高頻交易。投資者僅需少量保證金即可入場，但倍率過高導致市場波動時虧損迅速擴大。經調查，該公司未取得金融牌照，其運作模式涉嫌非法融資、操縱市場等行為，累計涉案金額超億元。多名受害人反饋，在股市下跌期間，杠桿效應使虧損倍增，部分投資者血本無歸。

法院審理后認定，金鼎資本的行為構成非法經營金融業務，嚴重擾亂證券市場秩序。主責人張某被判處有期徒刑五年，并處罰金500萬元；公司需賠償投資者損失總計8000余萬元。判決書明確指出，金融機構及個人在提供配資服務時必須遵守監管要求，確保杠桿倍率合理透明。此案為上海乃至全國首例明確金融違規責任的典型案例，為后續監管執法提供法律依據。業內專家表示，該宣判強化了對高風險配資的打擊力度，呼吁投資者選擇合規渠道，避免盲目追求杠桿收益。未來，監管部門將加大巡查力度，嚴防類似違規事件重演，守護金融市場穩定。

（完）

滬私募FOF配資案宣判 杠桿達1:15非法獲利超千萬

法律定性突破

全國首例以私募“FOF基金”掩蓋場外配資案在上海一審宣判。2015—2022年間，李某、蔣某等人未經許可，以私募FOF結構向下投至客戶子基金的形式，提供1:1至1:15超高杠桿場外配資，涉案金額7.4億元，非法獲利1100余萬元。法院認定其本質為非法經營證券業務，危害交易安全，三人因非法經營罪分獲6年至1年9個月有期徒刑，并處600萬至100萬元罰金。

行業警示升級

本案揭露了“抽屜協議”規避監管的典型手法：資金方通過FOF形式投資客戶私募子基金，收取固定息差，同時設定強制平倉線等風控措施，偽裝合規資管業務。中基協新規已明確禁止私募參與場外配資，并要求名稱剔除“財富管理”字樣，未托管產品須限期整改。

全球監管趨嚴

中國對杠桿交易的打擊與歐美同步強化：

責任切割新規

司法實踐明確場外配資合同無效后采用“雙層切割”歸責：

1. 配資交易與股票交易效力分離，盈利不收繳但虧損按過錯分擔；

2. 配資方若強行平倉或誘導交易，需賠償損失；反之用資人自擔風險。

本案成為私募監管分水嶺，2024年已有青島、深圳等地私募因出借賬戶參與配資被重罰，行業“灰色操作”加速出清。

上海股票配資案宣判：全國首例私募“FOF基金”場外配資案落地，金融違規責任再敲警鐘

上海，2025年6月——上海市第一中級人民法院近日對全國首例以私募“FOF基金”形式從事非法場外配資案作出一審判決。被告人李某、蔣某因非法經營罪分別被判處有期徒刑六年、五年六個月，并處罰金600萬元、550萬元；業務員葛某獲刑一年九個月，罰金100萬元。此案涉案金額達7.4億余元，非法獲利超1100萬元，引發全球資本市場對金融杠桿監管的高度關注。

偽裝FOF基金，實質高杠桿配資

2015年至2022年間，李某、蔣某在無證券融資資質的情況下，通過實際控制的公司發行私募基金產品，以“FOF基金”（基金中的基金）名義吸收客戶保證金，并以1:1至1:15的畸高杠桿比例提供場外配資資金。操作中，資金通過多層私募產品嵌套流向客戶控制的子基金，形式上符合基金投資架構，實則脫離監管，形成隱蔽的配資鏈條。

法院指出，該模式雖設定風控線、保證金補充機制等，但本質是利用私募通道規避融資融券業務許可，客戶交易完全脫離證監會監控，擾亂證券市場秩序。

全球視野：杠桿風險與監管趨同

此案折射出全球金融市場對杠桿風險的共同警惕：

1. 杠桿倍率失控隱患：國內場外配資杠桿率可達1:15，遠超正規券商的1:1上限。一旦標的資產下跌6.7%（如1:15杠桿），投資者即面臨爆倉風險，甚至因“穿倉”倒欠配資方債務。

2. 國際監管協同強化：中國證監會近期聯合公安部公布5起非法經營證券期貨典型案例，上海配資案列居首位。滬深交易所《程序化交易管理實施細則》明確要求境外合格投資者（QFII）不得拆分產品規避杠桿監控，呼應了國際掉期與衍生工具協會（ISDA）對衍生品交易穿透式管理的慣例。

金融違規責任界定趨嚴

本案判決核心在于明確“形式合規≠實質合法”：

全球市場警示：去偽存真成趨勢

此案宣判正值各國收緊場外金融杠桿監管：

上海配資案判決標志著中國對金融創新外衣下違規行為的“零容忍”立場。隨著最高檢第五十五批指導性案例明確“灰色操作”入刑標準，全球資本市場正形成共識：杠桿不是法外之地，責任穿透才是金融穩定的基石。

一、配資平臺選擇與合規警示

昵稱： 杠桿獵人

問題標題： 正規股票配資平臺在哪里買股票？如何辨別合法渠道？

解答內容：

依據上海首例“FOF基金”場外配資案判決（2024年），法院明確 只有持牌證券公司 可開展融資業務。合法平臺需具備證監會資質，如券商自有融資融券服務。非持牌平臺（如線上配資網、配資門戶網）通過私募基金偽裝（FOF模式）均屬非法，投資者應通過券商官方APP或營業廳開戶，避免使用第三方配資官網或配資公司。

回復時間： 2025年3月12日 14:30:22

二、場外配資法律風險與責任

昵稱： 法眼觀市

問題標題： 參與配資炒股會面臨什么后果？

解答內容：

上海法院認定場外配資合同無效，參與者需承擔以下責任：

1. 資金損失自擔：保證金虧損由融資方自行承擔；

2. 利息費用不退：已支付利息視為本金返還，未支付部分法院不支持；

3. 刑事追責：組織者可能觸犯非法經營罪，最高判刑6年并處罰金（參考李某罰600萬）。

回復時間： 2025年4月5日 09:15:47

三、杠桿操作與風控策略

昵稱： 漲停敢死隊

問題標題： 恒生指數配資如何設置杠桿比例？高杠桿為何危險？

解答內容：

回復時間： 2025年5月20日 16:45:31

四、投資者維權與證據留存

昵稱： 維權先鋒

問題標題： 配資被騙怎么辦？如何索賠？

解答內容：

參照江蘇法院判例（衛龍武案）：

1. 證據關鍵：保存聊天記錄（承諾保收益）、轉賬憑證、未簽署的風險協議；

2. 賠償比例：若平臺存在欺詐（如代客操作、虛假宣傳），投資者最高可獲70%損失賠償；

3. 舉報渠道：向證監會或地方金融監管局提交證據。

回復時間： 2025年6月3日 11:20:58

警示摘要

上海法院強調：場外配資脫離監管， “風控線、平倉機制”仍屬非法（2024年FOF基金案）。投資者應通過 炒股配資開戶（券商） 合規操作，警惕“免費配資炒股”“高杠桿”宣傳。

全球評價精選

1. 華爾街之鷹（美國）

“上海股票配資案宣判結果出爐，法院明確金融違規責任，彰顯中國金融監管的穿透力！高杠桿FOF偽裝被徹底揭穿，為全球市場敲響警鐘。”

（2025年3月12日）

2. 倫敦金融洞察（英國）

“China’s landmark ruling on the ‘FOF fund’ shadow financing case sets a precedent for holding illegal OTC leverage providers accountable, reinforcing market integrity.”

（2025年4月3日）

3. 北京金融衛士（中國）

“上海股票配資案宣判結果出爐，法院明確金融違規責任！7.4億場外配資穿‘私募馬甲’遭嚴懲，李某6年刑期體現零容忍。”

（2025年2月18日）

4. 新加坡合規先鋒（新加坡）

“The Shanghai court’s sentencing of unlicensed margin financing (up to 1:15 leverage!) reflects China’s crackdown on systemic risks. A model for Asia’s regulatory rigor.”

（2025年5月22日）

5. 香港投資通（中國香港）

“上海股票配資案宣判結果出爐，法院明確金融違規責任！FOF模式非法配資息差超千萬，刑責與罰金并重，加速行業出清。”

（2025年1月30日）

關鍵點解析

上海股票配資案的判決再次敲響警鐘！法院明確認定股票配資平臺、配資炒股服務、配資門戶網站及線上配資公司等主體開展的配資 股票、炒股配資開戶、恒生指數配資等業務，本質屬于非法金融活動。此判例清晰劃定了金融違規責任紅線，警示所有參與方風險巨大。投資者務必遠離非法配資平臺網站及炒股配資官網提供的所謂免費配資炒股或配資在線服務，選擇合法合規渠道。關注我們網站，獲取股票配資官方動態、配資炒股中心最新政策及股票配資大全等權威資訊，守護您的投資安全！